El banco central sube tipos, abriendo la puerta a una pausa en el ciclo de endurecimiento

  • El banco central sube tipos un cuarto de punto porcentual
  • La tasa de interés de referencia a un día está ahora en el rango de 5.00%-5.25%.
  • Powell dice que la Fed todavía ve la inflación demasiado alta

WASHINGTON, 3 mayo (Reuters) – La Reserva Federal cambió el miércoles su gestión de la recuperación económica posterior a la pandemia a una nueva fase, probablemente la última de una serie histórica de aumentos de tasas de interés y un mayor enfoque en la deuda y otros riesgos económicos. .

La Reserva Federal de EE.UU. elevó su tipo de interés a un día en un cuarto de punto porcentual hasta el 5,00%-5,25%, tal y como esperaban los mercados financieros. Se requiere un aumento.

El cambio no impide de manera preventiva que el comité de formulación de políticas del banco central vuelva a subir las tasas cuando se reúna en junio, pero el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que ahora era una pregunta abierta si se justificaban más aumentos en una economía que enfrenta una inflación aún alta. Muestra signos de recesión y riesgos de una severa represión crediticia por parte de los bancos en el horizonte.

Powell dijo que el punto final de los aumentos de tasas, que elevó la tasa de política del banco central en 5 puntos porcentuales completos en 10 reuniones hasta marzo de 2022, es un mal ritmo para el banco central y puede dar algo de tiempo para que el impacto se sienta por completo. .

Usando un lenguaje que recuerda al final de su ciclo de endurecimiento en 2006, el banco central dijo que al «determinar hasta qué punto puede ser apropiada una política de estabilización adicional», los funcionarios tendrán en cuenta cómo se acumula el impacto de la política monetaria en la economía.

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En pocas palabras: los funcionarios de la Fed dicen que el impacto de la inflación y la restricción crediticia aún se está acumulando después de las tasas de interés más altas y la reciente quiebra del sector financiero de tres bancos estadounidenses.

En una conferencia de prensa posterior a la publicación del informe, Powell dijo que la inflación sigue siendo la principal preocupación, por lo que es demasiado pronto para decir con certeza que el ciclo de aumento de tasas ha terminado.

«Estamos listos para hacer más», dijo, y agregó que las decisiones políticas se tomarán «sobre una base de reunión» a partir de junio.

También restó importancia a las expectativas del mercado de que el Comité Federal de Mercado Abierto que elabora las políticas reduciría las tasas este año, diciendo que tal medida era poco probable.

«La inflación no va a bajar tan rápido, va a tomar un tiempo», dijo a los periodistas, y agregó que «en ese mundo, si ese pronóstico es correcto en términos generales, no es apropiado reducir las tasas» este año.

Gráficos de Reuters

‘Aterrizaje suave’

Powell, sin embargo, reconoció que «la política es estricta» y que el banco central ha hecho lo suficiente con las tasas para hacer posible que, especialmente con las crecientes tensiones en la economía, es probable que la restricción crediticia de los bancos desacelere la economía más de lo esperado. Y el resto del banco central espera evitar la recesión.

La tasa de política del banco central ahora es más o menos la misma que hace 16 años antes de una crisis financiera desestabilizadora, y la mayoría de los funcionarios del banco central dijeron en marzo que estaba «suficientemente restringida» para reducir la inflación. Meta del 2% por el banco central. La inflación es actualmente más del doble de la meta.

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El crecimiento económico sigue siendo moderado, pero «es probable que los acontecimientos recientes afecten las condiciones crediticias más estrictas para los hogares y las empresas y la actividad económica, la contratación y la inflación», dijo el banco central en su informe.

Gráficos de Reuters

Aún así, la Fed dijo que las ganancias laborales fueron «fuertes», y Powell señaló que algunos datos recientes sobre la disminución de las perspectivas laborales y un menor crecimiento de las ganancias, combinados con un desempleo históricamente bajo, respaldan la opinión de que la economía se desacelerará sin un aumento dramático en el desempleo.

«Evitar una recesión es más importante en mi opinión que tener una recesión», dijo Powell.

Los riesgos que rodean el estancamiento del techo de la deuda de EE. UU. entre los republicanos en el Congreso y el presidente demócrata Joe Biden se han sumado a la sensación de cautela sobre tratar de endurecer aún más las condiciones fiscales.

El cambio en el enfoque de la Fed se reflejó en los futuros de las tasas de interés de EE. UU., que mostraron amplias expectativas de que no habrá aumentos en las próximas dos reuniones de política de la Fed.

Las acciones de EE. UU. estaban inicialmente en ganancias después de la publicación del informe de la Fed, pero cayeron y cerraron a la baja por la tarde. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron considerablemente, mientras que el dólar se debilitó frente a una cesta de socios comerciales.

«La clave para mí es el cambio de una sola palabra, creen que determinarán si son necesarias futuras alzas, mientras que la última vez dijeron que esperaban que fueran necesarias más alzas de tasas», dijo Sam Stovall. Estratega jefe de inversiones en CFRA Research «Con la palabra ‘determinar’ en lugar de ‘esperar’, la Fed ahora le dice a los mercados que está en espera».

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Informe de Howard Schneider; Editado por Paul Simao

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